程序可能这祥继续下去，价格下跌愈趋愈甚，货币工资与租金则无所变动。银行贷出货币的总量与存款的总量不变，而实物资本及年产量
则不断增长。用通俗的语言来表达时，这就好象是价格的跌势起源于“物品的方面”，而不在于“货币的方面”。但价格的趺落，在这一个情
况下，同在资本量与生产量保持不变的情况下，其直接原因是完全相同的：直接原因就是货币利率超过了自然利率。如果不存在这样的分歧—
—如果，比如在此所考虑的时期间，一开始银行就降低贷款（和存款）利率，使之与自然率趋于一致（如实物资本量的增长程度降低）——则
“货币”的量将与物品的量步调一致，价格将没有任何的低落。这是很容易说明的，象下面这样：假定在第一个经济年度开始时，银行巳将
其利率降低到百分之i—1。对企业家来说，他们又获得了其资本的百分之一的超额利润——至少在他们看起来以为是这样，关系也就在这一点
上。由此企业家对生产的各项因素的需求增加了，一切工资和租金，因此平均提高了假定百分之一。其程序前面已有所讨论，但是在前面所述
的情况下，超额利润是由企业家保留的。因为工资提高以后，价格就马上跟着上涨了。但现在情况将不是这样，因为我们现在假定由于资本家
的储蓄的结果，实物资本量同时也增加了大致百分之一。因此价格没有变动。
企业家对工资与租金须增加支出百分之一，因此很明显，在年度终了时，他们不能享有超额利润。他们借入的“货币资本”，其数达1.01K
，再加百分之i—1的利息，在年度终了时，他们所欠的是1.01K1+100，或者大致为K1+100。
i-1i年产量还没有变动，照当时的价格水平计算，其价值为K1+100。i这样企业家既无盈余，也无亏损，正同在正常情况下一样。
如果别的一切都没有变动，他们仍可以（由于信用条件继续放宽的结果）按工资与租金的较高水平继续支付；不过提高对劳动等等的需求
的动机却没有了。但是现在由于实施了那些技术上的改进，成本没有任何提高，而产量可以增加。这就再度燃起了对超额利润的希望，生产中
各项因素的需求再度受到刺激，但结果仍同以前一样——工资（实际工资以及货币工资）与租金水平提高了。企业家对于所预期的将再度失望
，由于价格上涨使他们获得超额利润的愿望仍然不能实现——因为实物资本量也同时增加了。
在上一年度开始时，实物资本计其价值是1.01K，资本家特相等的数额存入了银行。在年度终了时，资本家帐户的贷方数额是1.01K1+i1，
他100们就用以购买这一年所产的物品。但是他们所享有的利息现在只是（i100，1）K倘若不是由于新的储蓄，其资本量仍将与年度开始时相同
，即1.01K。我们但是资本家却享受着其储蓄的果实，因为其货币资本数量不变，价格则一直在增进中。
实际上所提高的或者要少一些，但这是无关紧要的。
所假定的却是有了新的储蓄的，其数达0.01K，换句话说，即资本家对下一年度的消费，其数额只是（i100。因此在这一年度开始时，实物
资本量是1.02K。2）K至于资本家，由于存款利率降低的结果，其收入减少，他们这时是否能够或愿意储蓄象以前那样的数额，这是另一问题，我们在这里不必过问。
以上所述，联系到传统的见解时，有好多部分，必然要显得差不多有些怪特。例如关于工业品在资本家与企止家之间的分配，所凭以决定
的，好象不过是他们的主观意向或一时的浮动。但是要注意，我们现在所研究的是从单一的动机出发的心情和感应，是各个人所共同的，是要加以统一对待的。
因此其效果是同一的，是好象为了一个共同目标，出于自觉的合作那样。同时，这也是毫无疑问的，资本家和企业家控制着社会的生计基
金，他们通过经济上的协作，可以将生产中劳动以及其他因素的份额减低到几乎无限制的程度，使他们自己在生产中的份额作相应的增加。另
一方面，各个资本家或企业家在这方面实际是无权力的。他不能不跟着潮流——诚然，他自己也构成了潮流中的一个分子，但大势所趋，他是无法抵抗的。
或者要进一步提出疑问，我们说信用机构只须与企业家协同行动，就有权力决定生产力的方向，因而决定资本投放的时期，更不必顾到现
实的资本家即物品所有人，这样的说法对不对。这里也亳无疑问，情况确实是这样的（虽然，在事实上这个权力的绝对性不至于象我们所假设
的这样）。我们始终在假定着，（流动）资本的投放时期是一年。假定现在银行把由它们所支配的“货币”（也就是所发放的信用）一部分按
两年期贷出，而其存款的全部仍然只是定期一年。这样是否会使银行破产，或者至少引起业务上很大的困难？没有这样的事体。实际结果，只
是在第一年度终了时，完成的消费品数量要略为小一些；因为那些借入资金以两年为期的企业家，或者把资金（以及用以购入的生产劳务）专
门用在需时两年的生产程序，因此产品尚未完成。