必须承认，在实践中这些结果是需要作某些修正的。这时必然有些资本家，宁愿使自己转变为企业家，以便分享企业家较高的利润。等到
发生这样情况时，用借入货币经营的事业，其数量势必缩减。这对于价格进一步的变动，难免要发生一定的缓和影响。另一方面，工人和地主
的处境，也许比我们所想象的要坏一些。由于实际或实质上信用条件放宽的结果，情况优越可以把劳动和土地吸引到它们自己那边的，是资本
投放时期比较长的那些企业；因为最后产品份格不变而工资和租金提高的情况，正是在那里，其重要性要比较低一些。因此生产将作这样的转
向，资本投放时期平均长度将增加，流动资本将倾向于转变到固定资本。结果必然是一年的现有实物资本量趋减，实际工资和租金将下跌。至
于那些货币收入固定的阶级，当价格上涨时，当然要受到损失了。当贷款利率恒久地高于自然率时，关于必然发生的价格的相反变动，现已无
须多说。这时企业家不但没有超额利润可得，他们将遭受损失，他们首先将从其工资，或者从其自有财产收入项下，设法弥补。为了避免这种
情况，他们将希望缩小活动范围，限于比较有利的那些方面，于是他们对劳动和土地的需求将相应地缩减。但工人和地主方面将有所反应，他
们将降低其对于工资和租金的要求，由此整个活动将按以前的水平继续下去。（但无可否认，某些工人——工业后备军——将失业，虽然不是
累进的，也许多少是带些永久性的。）。
一方是工资和租金减低了，一方是消费品（实物资本）的量并无变动。
结果商品价格将相应地下跌，企业家的损失将无可避免，表现在两个利率的差异上，或者至少在一部分的差异上（如果企业家能够将其
余部分转嫁到工人和地主肩上的话）。接着货币工资等将进一步下降，从而更引起价格新的跌势。变动将这样继续下去。只有等到自然率重行
提高，或者银行决定降低其利率，价格的下跌才会停止。
还有一点须提到的，即事实虽然同理论根本完全一致，但在外貌上往往是有些不同的。这是由于关于价格的变动，在我们是把它当作孤立
的现象对待的，而实际上却有工资等等别的一些独立的变动驾乎其上，这些变动，其性质是跟它不相类似的，还可能是相反的。假定由于实物
资本量（绝对或相对）的减低（如在战争时，或人口迅速繁殖时），使自然率有了提高。这时实际工资必然低落。如果货币率跟着自然率提高
，则货币工资与实际工资一同低落；但是如果货币率保持不变或实际上降低（这是很容易发生的，比如由于交战国家的发行纸币），则货币工
资可能不动或者上涨，但货币价格的上涨将超过货币工资。有一种很普遍的见解，认为工资的上涨比价格迟缓，其起源或者就是由上述的可能情况构成的。
另一方面，如果由于实物资本的积累以致自然率降低（同时使实际工资提高），而货币率仍维持以前的水平，则很可能发生的是价格将低
落，而货币工资等显然不受影响。这正是最近几十年来价格变动现象的特征。所以对这一事项加以进一步的详细审查，也许是适宜的。
我们所假定的是资本在不断累积中，这种累积虽然可能有些迟缓，但是生产效率总是在增长（这是紧要的，否则自然率不久将降至于零）。此时价格的下降，其进行大致将如下面那样。货币利率保持不变，企业家起初是继续按向例的数量向银行借入货币，用以十足地支付工资和
租金。但是与这项“货币资本”相对照的，并不是一个不变的而是略有增加的实物资本量。因为资本家对于上一年度终了时偿付其利息项下的
产品，自己并不全部消耗；他们储蓄了一部分。因此他们对商品的需要减低了一些，假定减低了资本的百分之一。价格势必因而下跌，而工资
与租金以货币计算时没有变动，这就是在实际上提高了一些了。现在总是按照最简单的情况作假定，就是说，假定已经一度达到的价格水平，
除非发生了改变的适当理由，将坚持下去。如此，在年度终了时，价格将保持在低水平，于是企业家，他们本来是既无盈也无亏的，现在势将受到亏损，其数将达资本的百分之一。
结果，假若别的方面没有变动，对劳动等方面的需求将减退，（货币）工资与租金将降低。但是由于工业进步的结果，平均生产力将增
长，本年度的产量可望其增加百分之一。这样就显得企业家好象仍可照向例继续进行，照向例支付工资与租金；因为预期中的产量的增加，将与已发生的价格低落双方相抵消。
但是同时必须假定，突物资本量由于新的储蓄的结果，已有了更进一步的增加。（这里应该注意到，实物资本已有了百分之一的增加，对
这一点在这就是说，不论是收缩或扩张的变动，工人和地主总会受到损失。这是并不足怪的，因为任何猛烈的变动，总要同拉普拉斯（Laplace）所说的“活力的损失”结合在一起，这个道理也同样适应于经济学的。
如果生产在第一年度已有增长，则在两个利率之间将没有分歧。价格有保持以前的水平，其他的一切——工资、资本和利息——将只是均等地提高。
企业家须看作是损失，他们因此在本年度须减少消费，以谋补偿；没有资本家的妨碍，这样是可以维持同上一年度开始时同样的数额的。）因此价格进一步低落是无可避免的结果。实际资本与租金将更进一步提高，虽然以货币计算时仍无变动，这时生产力纵有所增长，企业家仍然不能免于亏耗。