我们所假定的程序是这样：在年度开始时，企业家向银行借入资本，其数相当于货币量K。这个数目相等于现有实物资本总额的价值，那就
是说，相等于上一年完成消费品的总额减去上一年由资本家取去的利息。这一笔货币资本现在用来付给工人和地主；同时企业家还划出一个数
目分配给他们自己（下面再讨论），作为其自己的劳动所冒的风险等等的报酬，并对于可能由他们自己占有的那些“赚取租金物品”（基地、
建筑、机器）偿付在正常竟争情况下的租金。借助于这项货币，使现有商品资本全部被消费者购去，于是货币资本K，在资本家商人存款的形态下，再度回到了银行。
严格地说，所使用的货币属于何种形态是无关重要的。诚然，如果所使用的全部是金属货币，在正常情况下，银行就不能在任何一个瞬间
供给所需资金的全部。但我们可以假定它们尽自己所有的资金——它们自己的资本——借给一群企业家。然后将这个数额付给了一群工人，以
后又用来购买部分的商品资本。当这项资金由资本家商人送回给银行时，又可用来借给另一群企业家。如此周而复始。最后，这项资金完成了
交易的全部，然后将留在银行的库里，直到年度终了。如果银行有权超过其现金保有量发行纸币，则它们在任何时能够发出的流通工具量将相
应扩大。如果一切支付使用支票，则其发出量特更大，因为支票所受到的法律限制，通常是要比纸币宽大得多的。
在极端情况下可以作这样的假设：各银行在同一个时期发放贷款给各企业家，达到十足的数额K；企业家通过其银行帐户使用支票付给他们
的工人等等；这些支票用来偿付所购的物品，这样就流到资本家商人手里；最后支票回到了银行，使资本家帐户上发生了相当的贷方余额。
物品要到年度终了时方才完成，只有到那个时候，企业家方才能偿还债务。因此银行授予企业家的信用，带有一年期贷款的性质。
实际上，借入的货币资本，其数额远比在生产中所使用现有（流动）实物资本为少。理由是在许多情况下，企业家自己就是资本家（这里
使用的这个名词即使就其狭义而言）。但是这一点所关连到我们的，只是在于两个数量间比率所受到的影响。我们在下面将谈到这个问题。
试以i代表契约利率，则企业家在年度终了时须归还给银行的数额是K1100。资本家的存款可假定为定期的，其期限一年。银行付给存款的
利i+率，总是要略低于对贷款所索取的利率的。由于这两个利率之间的差额，使银行获得了报酬。这首先是由于银行在经营中不能免于劳务和
风险，其次在库里要保有一定数量的金属货币，这是没有利息的，至于它所保有的流动性有价证券，其利息是无多的。但根据我们的假定，银
行必要的现金保有量是可以减到最低度的。（这当然不是说银行或其主有者自身就无须保有足够的财产，以博取社会的信任。）关于银行的经
常开支，我们也一概从略。因此我们可以假定贷款和存款的利率是均等的，或者接近于均等的——无论如何，这是一个没有什么妨害的假定。
于是银行一方面有资产，一方面有负债，两者的量都是K1+100，i两者都是在年度终了时到期。货币贷放和商品交换业务，在一年的其余时
间始终在停滞状态中，而生产则从年初开始，继续不断地进行，直到年终。
生产的果实首先是为企业家自身所有。果实的大小，或其所荻得的价格，决定利润是多是少，还是要受到亏损。在不受扰乱、完全稳静的
情况下，我们可以看到，企业家是既不会有利润也不会有亏损的；他所得的，只是管理其事业时的劳务的报酬，其数额正同他为别人，譬如一
个公司，管理相类事业时所能获得的一样（我们在前一章里曾提到关于这个论点必要的补充，那就是在企业经营中无可避免的风险的存在）。
这样，在年度终了时，企业家所获得的，平均将不超过利率i。换句话说，其产品总值，按正常价格水平计算时是K1+100。资本家商人这i
时要在其银行帐户中支款，所支的恰恰就是这个数目。他们可以用银行支票向制造商购买制成品。制造商再以这些支票来归还他们在银行的债
务（虽然，他们立刻就要进行获取新的贷款）。他们负债的数额恰恰就是K1+100。
i由此在年度终了时，银行与企业家之间一切债权债务都已清讫。另一方面，资本家对他们自己的资本，在这个时间所保有的，却处于原始
形态——物品的形态。i·K资本家首先将欠他们的利息那个部分加以处理，其数是。我们假定100就活期存款说，情况当然更加是这样。这些在这里与我们无关。他们的做法是在他们自己的一群里进行交换，将换得的一个相应数量的物品放在一边，以备下一年间消费。进行交换时的货币进出，可以用银行支票来完成；但各个帐户最后记入贷方和借方的数额是均等的，因此每一帐户的余额仍然是零。其余的物品照当前价格水平计算，其价值是K，是为下一年度的实物资本。这一个程序将周而复始地进行。
现在假定，由于种种原因，自然利率与契约利率之间发生了差异。这可以是由于，比如工资水平降低（由于工人人数相对地增加），或地
租或其他租金降低，最后或者由于技术进步的结果，使劳动和自然界势力的生产力有了提高。假定自然率提高到百分之i＋1，而银行仍将其贴现率惯常地保持在i。
这样的差异将对那一方有利呢？首先当然是有利于企业家。在年度终了时，其产品价值，照正常价格水平计算，将达到K1+i+1，而其所欠
100的数额只是K1+100。这样他们就荻得了超额利润100。他们处理这iK个利润时，可以在他们自己的一群中进行交换，将换得的一个相应数量
的物品放在一边，以备下一年度消费；其存量的其余部分则按正常价格卖给资本家，其货币总额达K1+100。因此在这一个情况下价格水平没有变动。
i这个例证可以有多种多样的修改而不影响结论的性质。譬如，企业家可以把他们物品的全部，包括那个百分之一的超额利润，一并卖给资
本家。这样不一定会促使价格有任何跌落。诚然，这时资本家为了对这个溢额部分就其自有资本进行偿付，在支付工具方面必须求之于银行。