这种讨论，虽然有些混杂不清，但是特别有意味，因为它已接触到推论的一种线索，如果能跟着追究下去，必然能引向对“自然”或“实
际”利率的基本概念的重新考虑和修正。诚如魏克赛尔所指出的，结果怎样，显然在于商人们对价格未来趋向的如何看法；这将影晌到他们对
于贷款以及工资和原料的需求。至于说商业上的打算总是以现时价格作依据，这样的推断是经不起多少批评的。
商人们对于足以决定其打算到将来的各方面，进行研究是不可免的，但在处理足以影响及其投资数额的一些因素时，至少在相当程度上，
是不会为自然利率这一奇特的概念所支配的。
魏克赛尔的观点历来所以改变得这样少，其主要原因无疑的系由于他的理论所遭遇到的批评，并没有深入到根源。魏克赛永在晚年时，对
货币理论整个体系又一次表示了怀疑；这倒并不是由于他所受到的批评。
魏克赛尔使用“实际利率”这个名词时，其意与“自然利率”无异。
实物资本的供量增加，则实际工资将提高；这样，如果商品价格水平没有变动，货币工资将必然提高。
直至新近，由于下列几篇文章的结果，在这方面才有所转变——林达尔（Lin-dahl）的《制定货币政策的手段》（瑞典文），1930年和密
尔达尔（Myrdal）的，“用均衡法进行对货币理论的分析”，《对货币理论的贡献》。
同所有别的瑞典经济学者一样，对于所提出、所辩护的有关战时通货膨胀解释的可靠性，他自己发生了疑问。
兹试将魏克赛尔自己所提出的关于其理论方面的修正和韩变，作一简要叙述。在他的《演讲录第二集》：《关于货币与信用》，1906年瑞
典初版的序文里这样说：“除了‘自然利率’这一有些过于含混和抽象的概念外，我又为‘正常利率’（normalrateofin-terest）这一
堆较具体的概念作了定义，那就是当新资本的需求恰好与同时发生的储蓄相抵时的利率。…这里我在大体上比前更进一步地处理了关于怎样用
商品和劳多的供给与需求这个简单易解的公式，来表示一般商品价格水平变动的问题。”
上述两项修正内的第一项，事后证明，使很多经济学者认为魏克赛尔的理论，其分析和思考方法，是可以接受的，其中并且包括一些人，
他们并不同意他那“在一个不使用货币的社会里的资本边际生产力”，也即“自然利率”的概念，认为这样的说法并无效果。至于谈到储蓄与
投资的关系，有所谓正常的利率，或信用政策可使这两者达到平衡的说法，已成为大战以后币制讨论的主要部分。其第二项修正，只是表示了
研究的重点方面的变迁。魏克赛尔在他的《货币利息》中已曾着重指出，认为一个商品价格的变动既系由于供求关系的变化，则一般商品价格水平的变动，也必然同样是这个道理。
这在货币理论上是一个新的见解。直到那时止，实际上还在那时以后很久，一般都认为这是显而易见的，商品既用来交换商品，则一般价
格水平的变动与个别价格的变动，其起因必然完全不同。因此在经济学教本中关于货币的那几章里，对于一般水平变动进行分析时，总是从货
币机构的讨论开始，而关于价格与分配理论的有机联系方面则略而不谈。
在我看来，魏克赛尔在他的分析中最有效果的改革，在于他采取了弥补价格理论与货币理论之间的缺口之一重要步骤。基于“一般价格水
平的提高系由于总的需求和总的供给对比下的提高”这一论点，魏克赛尔直觉地感到宜于将这两个方面各分为两类：一方面是消费品的供给和
资本物品的供给，另方面是拟消耗的收入和拟储蓄的收入。通过这四个因素间关系的研究，使他对价格变动的特性，比较凭旧的数量论分析价
格水平变动所得的结果，有了更深刻的观察，而数量论对于这种足为价格变动特征的商品相对价格变动的问题，却是置之不顾的。述有，按照
魏克赛尔的研究方向，对于货币机构——货币及银行制度的组织——的分析，只给以次要地位。这样，我觉得有很多好处，例如可以使货币理
论，比较在特种结构的货币下来进行解释时，有更加广泛的基础。魏克赛尔凭了他的纯粹信用经济之一卓着的假定，顺利地摆脱了直到最近正
在因扰着货币理论的“货币救量”这一概念的纠缠。