这就是每一个货币，在两次相续的支付之间，在钱拒里存置不用的时间。这个间歇，视市场的情况和买方的安排而定，在各个时期和各个
货币之间，可以有极大的差异。因此它的平均价值，就巨大货币数额、就长久时期平均来看，似乎还是一小纯粹主观因素，没有独立的重要意义。但事实并不是这样。
这是很容易看出的，在我的钱拒里，货币静止的平均间歇，和钱拒里货币数量对我平均每日（每星期或每月）支出的比例，两者是一回事。现金保有的大小决不是只凭主观的（当信用不能荻致的时候），而是在相当狭小范围内，与营业的周转有其一定关系，这一事实是每一个商人都明白的。
仍然保留我们的纯现金经济的假定，其间信用既不供应，也不接受，现在让我们试将关于影响现金保有的大小的最重要困素作一分析。
首先，由于某种技术上的和自然的特征，有时使收入在一个时期、支出在另一个时期，例如在不同季节中，集中起来。如果一个商人，由
于业务的性质，他的大部分收入在春季，而一方面他的支出却主要在于秋季，那末根据上述假定，他在整个夏季中，势必需要保存相当数额的
资金。在相反的情况下，如果收入主要在于秋季，而支出的时节在春间，则在整个冬季中保有着相当数额的现金，在他就是必要的。试作这样
一个设想，在同一个国家里，一年业务的全部集中在两个市场，在每个市场里，人口的半数为买方，其余半数为卖方，没有一个人在同一个市
场里同时是买方和卖方。这样，货币流通的平均时期（或者更恰切些，静止的间歇）将正好是半年，而货币总量的加倍，将相等于一年间所交换货物的总值。
更不待言，这样的情况是完全虚幻的。虽然交换业多集中在少数大市场或墟市，在以前很常见，但绝大多数货物在出售时，并不是最终的
换回货币，不过以货币（或临时信用）为居间来交换别的货物：而这一点是同上述的假定相反的，结果在事实上货币的流通迸行得可能要快得多。
有一点可以顺便提到。在纯现金经济中，最紧要的现金保有，是准备要在将来指定时间作确切支付的那些部分。然而在进步的信用经济中
，这些正是最容易省免的，因为贷款或商品信用，在确定的时日到期，可以供作完满的替代。
以上指可以预见到的支出。其次我们要考虑在每一种商业中都要遇到的、或多或少不能预知的那些支出。为了应付这类支出，必须保持为
数多寡不一的款项作为准备。诚然，此项准备的大小，不但须视各个业务的性质，而且部分须视业主个人的成见而定。然而其极端最高和最低
的限度，实较乍一看时所想象的接近得多。“机遇”（chance）当然决不是完全不规则的，所谓“大数法”的真理，可以在各种全然不同的情
况下证明。依据这一法则，趁向这一方或那一方的机遇离差（chancedeviations）大都密切集中于某一平均价值；过大的离差是很少见的
，一个特殊的离差，其遭逢的机遇率，或其相对的频率（frequency）的减退，要比离差的量的减退相应地快得多。
假定由经验证明，某一行业在某一季度的支出总额（或者，毋宁是支出超过同时收入的差额），年与年之间，围绕着某一平均价值a，动荡不定。
试将其间的“机遇离差”作为b：其意义就是在该时期支出的安全优势——仍以这一指定行业的经验为根据——系保持在a＋b与a-b之间。
如果一个商人以得保持在所谓单纯的安全边缘为已足，那他就只须保有a＋b的现金。
但为了预防钱柜可能会枯竭，如果他要求较大程度的安全，那他的现金保有自须酌量扩大。如果将现金保有维持在a＋2b之谱，则按照机遇
法，在所述时期内，对于钱柜完全枯竭这一点的博胜机会在9比1以上；现金保有为a＋3b时，博胜机会将在44比1以上；如为a＋5b时，将在2600
比1以上，那就是说，钱柜的枯竭只会在三千五百年中发生一次。
商人是从未听到过机遇微积学（calculusofprobability）的，但是他单凭经验的推断大体上是有效的：脱离商业正常途径的情况
，在他自己的经验中以及在他的前辈的经验中，既都未遇到过，那末在将来当也不致于遇到；虽然商人的经验似乎是纯粹机会的结果，但是他
所采取关于现金保有的方法，只要情况维持不变，年复一年，是不会变更的。当所考虑的是在一小指定范围内一切行业的平均情况时，这种稳定性就更加显着了。
第三，巨大数额的资金时时在累积起来，特别是在拥有大宗财富的人的手里，由于售出大批资料之类，他们对于所获得的价款，往往一时
找不到适当用途。此项资金严格地说，只是一项特殊的现金保有，因为这也是迟早要投入流通的。但是它的量、所受到个人成见以及商业情况
的影响，比较真正商业现金保有量所受到的，显然要远远超过。在未发展的经济系统下还没有证券，这时黄金最显着的职能，当然是在于价值
的贮藏；大大小小的积蓄，许多年一直是退出流通的，可以构成货币现有存量的主要部分。试以印度为例，当它在经常发生的荒年中、在紧急
的时候，埋藏在地下的大量零星积蓄从床底下掘了出来，从而推动物价，尤其是谷类的价格，使之达到反常的水平。但是在西欧文明国家，这
类事例就不再发生。而且由于银行事业的发达，一切巨额资金都暂时托付给了银行，所以这些资金是绝对不会完全退出流通的。
因此，根据上述假定，除了最后提到的一类可能例外，静止的平均间歇，因而也就是货币的平均流通速度，似乎是一个差不多不交的量。它对于偶然的膨胀或收缩则将立刻起反应。