时常看到的是，由于支付余额高度的偏于一面，或由于两小或两小以上国家彼此之间价格水平的差距很大、因此引起的困难，不但可以由
处境“不利”的国家，而且可以由处境“有利”的一个或若干国家，想出办法，加以克服。假定资金正由国家A流向国家B。这种流动，不但可
以由国家A提高利率，而且可以由国家B降低利率，当然也可以由两方同时行动，使之停止或逆转。关键只是在于两个利率之间的差异。如果两
个国家都按同一个方向，在大致相等的程度上改变其利率，则对于它们相互间的贸易关系将没有影响。易言之，国际价格同一般的价格一样，
它们具有“双重的自由”，它们可以彼此背道而驰，也可以联合行动。首先是关于各自规定的相对利率，其目的在于维持汇兑率、支付差额以
及相对价格水平，这当然必须由各个国家或各类的国家在对立的方向下进行。还有更加重要的是，在必要的时候，能够并座该成立共同规定的
利率，处处在同一个方向下进行，目的在于使平均价格水平维持于不变的高度。
属于同一国家的银行，于规定利率时彼此合作进行，这当然已成为日常的处理事件。至于不同国家的银行之间的合作，一等到弄清楚了它
们所悬的目的是什么，至少在和平时期，是可以很容易地实现的。一个合作的计划，能为多数国家所接受，并相当忠突地遵行，这就够了；这
时任何个别国家，除非为了迫不得已的原因，倘使与规定的利率相背离，这只能造成其自身的不利。
还有需要解释的是，关于平均价格水平及其波动，如何提供一个适当尺度的问题。这是一个困难的问题，但在今天不能认为是无法解决的。就其性质言，显然，最好的办法是把它托付给仿佛米突制委员会那样方式的一个国际委员会。这个团体一旦发现世界价格水平与正常水平（
这个水平在决定时当然是十分主观的）相背离时，各银行就有责任共同努力从事恢复平衡。这个意见听起来也许很奇特、甚至可笑（使人要回
想到拉飘塔的天文学会），但它却体现着一切货币研究团体审慎考虑的计划——无论如何，迄目前止还全无效果——的合理发展。
就银行现有的黄金存量言——于发行小面额（虽然不必过小）纸币后，其存量还可以大大增强——对于现在的价格水平，在相当时期内，
是完全有力量支持的。这是毫无疑问的。担心的倒是，如果黄金按照目前或更大的规模生产，则金融机构最后或者将不得不降低其利率到这样
的程度，以致价格将无可避免地上涨。在我看来（其理由上面已经提到），这样一个可能万一发生的情况，同价格的进一步低落是同样地要不
得的。如果不使银行受到太显明的损失（由于对于照计利息的存款未能加以利用），这样的价格上涨也还是有可能避免的，其方法是只须停止
金币的自由铸造。这将标志着趋向于实现理想的价值标准的第一步。近年来关于货币的讨论，使我们对于这样的国际纸本位制已越来越熟悉。
向来大都认为这是对于黄金渐渐感到缺乏时的一种应付办法，但在我看来，当黄金过剩时，这个办法也同样可以应用，而且是必然要降临的结果。
无论如何，经进一步深入考虑以后，对于这样一个远景是不必引起顾虑的。相反的，这个办法一旦实行，到那时使人听起来象神话那样的
，恐怕倒是现在的制度——在这个制度下，只看见人们将一箱一箱的黄金无意义、无目的地搬来搬去，把成堆的财宝从地下掘出来，然后又把
它埋藏到隐秘的地方去。我们所倡议的这个计划，至少在理论上，并没有什么困难之效。既不必设立什么中央亦事处所，也无须发行国际纸币。各个国家仍可保留其自己的纸币（以及找付用的零钱）制度。这些通货在每一个中央银行都可按平价兑换，但只许在其本国流通。这样，每
一个信用机构的单纯任务就是规定其利率，规定的利率与其他国家既是相对的，也是一致的，从而既维持了国际支付差额的平衡，也稳定了世
界价格的一般水平。总之，银行利率的主要目的在于调节价格，使价格不再受黄金产销或铸币流通需求的任意支配。价格的变动完全自由，只是在银行审慎计划的指导之下。
我们要建立一个稳定的价值尺度，使价格维持在不变的平均水平，这个企图的实现是否有可能，李嘉图曾表示杯疑，但在今天已为许多卓
越的经济学者所肯定。我们自己研究的结果说明，这样一个目的是不但在理论上，而且在实际上可以达到的。政治家和学者们应该尽最大的努力促其实现。在我们的时代里，只是由
于事机不很迫切，却把最重要的经济因素，纯粹听任机会支配，这是与我们的时代不相称的。
但是我们不可以为价格稳定就可以克服经济萧条，这种经济萧条现象，二十多年以采，一直为社会中某些阶级怨恨的根源；经济的进
步，也不会由此恢复到我们所熟悉的、自本世纪中叶以来的那样快的步调。经济萧条必为了方便起见，采用一种统一的价值单位是适宜的，或
者至少可以将现行的各种单位加以改进（如拉甫雷[Laveley]所建议的那样），以简化其算术上的关系。
须认为是价格下跌的原因，而不是其结果。它同通行的俗语“经济萧条”自有其独特的关系。在地球的我们这个部分，劳动和土地的生产
力，可以十分肯定地说没有减退。工资没有下降；与最主要消费品的价格相对照，无疑的实际上平均还有所提高。即使租金，也肯定有所提高
；除了农业方面，由于世界各地谷类生产的竞争而受到些锉折（在西欧）外，其他各种租金、包括城市地租的上涨和扩张简直是可惊的。全国
和地方预算的增长，足为福利增进的铁证。低落的是流动资本的利率，通常称作企业家的利润，也就是当繁茱时期企业家在所得劳务报酬以外的超额利润。
我们已经认识到这个现象的主要原因。新的流动资本形成以后转化为固定资本时，在其进程中利润大大减低，而资本量的增加，则部分地足以提高工资和租金。