如果我们可以假定，实际上在一年间消耗物品的生产中所用的劳动和土地（或者别的“赚取租金物品”），始终有其一定不变的比例，那
末劳动工资和土地租金（或一般的“租金”），其相对水平的决定，就没有任何原则，将只是在自由竞争下达到。那时不论工人人数或现有土
地量，势将有看一个永久的过剩量（假定人口一方面既不因移出的结果而相应减少，一方面也不因移入或自然繁殖的结果而增加）。从理论上
说，这样的一个过剩量，在可能情况下，将使工资或租金水平抑低到无限程度。但这样的假定是完全与事实相反的。首先是，即使在同一种商
品的生产中（内向加强的或外向扩张的生产），劳动和土地在若干程度上也是可以相互代替的。更加重要的是，并没有两种商品在生产中对这
两个因素会有恰巧同样比例的需要的。假定由于工人人数过剩，结果工资降低了。这时对于那些物品，在生产中需要劳动比较多、土地比较少
的，同生产时情形相反的那类物品对照时，将比较的有利——那就是说，对这样的企业家，而不是土地的所有人，比较的有利。前一类物品的
生产和消费将扩大，而后一类将相对地有所缩减。于是劳动的需求增长，土地（以及其他赚取租金物品）的需求降低，直到经过一定时期的动
荡以后，再度恢复经济平衡；一切生产中的现有因素，将在由市场情况所决定的价格下获得使用——这些价格是这样的：对各个企业家，或对
企业家的整体而言，其利润将不因劳动对土地以及赚取租金物品彼此间比例的微小变动而受到影响。
实际上，情况是没有这样简单的。我们姑且假定的是，商品在交换中的相对价值并无变动。但是它们当然要受到生产情况变动的影响，反
过来，它们也是要影响生产情况的。处理这个问题唯一的科学方法，在于对所有这些因素加以同时的注意，象华尔拉斯很清楚地所指出的那样。资本利率的平均水平，就是在完全相类的情况下决定的。
比如由于进一步节约的结果（不论生产效率是否有所提高），流动资本的现有量有了增加。于是由于资本家之间的竞争，工资和租金将提
高，而资本的所得或利率（与原来所能达到的水平相比较）将相应地降低。但是应该注意到，降低的只是流动资金本身的利率，而不是特别富
于耐久性的资本（赚取租金物品）的所得，在这一方面，甚少在开始时，它将与租金和工资享有共同的提高。
流动资本增加的影响，其本身可能使利率迅速降低到很显着程度，但不是决定性的。生产的各种不同部门需要不同比率的劳动和土地，同
样的，它们也需要不同数量的（流动）资本。依照我们的解释，这一点的涵义不外是生产时期和投资时期相对的长度在不同的情况下是不同的。如果利率降低，那些操作程序，由于技术上原因需要较长生产时期的，将比较的有利，其生产时期较短的，将相对地获得较少利润。跟着发
生的是，这一方将有所扩张，那一方将有所收缩。这些变动的最后结果是：整个（流通）资本的投资平均时期将放长，而工资和租金基金在任何一年的现有部分将因此减低。
于是工资和租金将再度降低，但是当然不会低到资本未增加以前那样的水平。
当流通资本量相对地减少时，其情况将恰恰相反。
根据庞·巴维克的观察，差不多每一种企业都有可能由于将生产时期适当放长（如倡行准备手续、机械方法等）从而提高生产中各种因素
的效率，这一论点每被误解，但肯定是十分正确的，我们记住这一点时，上述程序的重要意义将更加突出。但从理论上说，现在看来这个假定
并不是必要的。资本主义生产的平衡（依照庞·巴维克的意义），不利用这个假定——这一论点曾引起对非难庞·巴维克理论者的反对——也是可以解释的。
为求完整起见，须考虑到所有这些不同变化对资本结构本身的影响。还须注意到，耐久资本物品（“赚取租金物品”）的量，一般是能够
扩张的；当其所得增加，或当利率降低，因而其资本价值超过了再生产费用时，这样的扩张即将发生。要达到情况稳定，其主要特点和条件是
，这个资本价值须不超过或略低于再生产费用。这类考虑这里不再深入下去。这些，对于上面的推论方向，并没有强加以实质上的限定，但为
以下论点的实际可能性提供了根据，那就是：在一个进步迅速的社会中，虽然资本在不断积累，利率仍然可以在相当的长时期间保持着比较高的水平。
为了对庞·巴维克的资本理论作进一步研究，请允许我提到庞·巴维克自己的基本着作，同时提到我的着作《价值、资本与租金》和《财
政金融理论的研究》的第一部分，这些都可供作参考。
二、货币的使用资本自然利率的性质以及所由决定其水平的根据，现在应该已经充分明当以货币为交换与支付的媒介时，其程序在实际上将如何演进，以下在本章将有所说明。
——当然，这是在普遍自由竞争的假设之下的。至于对原始（自由）利率与契约（贷放）利率，其间并未加以区别。处理大部分的经济
问题时，这类的简化是可以容许的。因为这两个利率间的差异，构成企业家在这方面的利润的，在企业家彼此之间竞争的影响下，是往往要化
为乌有的；或者至少要倾向于缩减到这样程度，同没有也差不多。只有在一个情况下，这个差异是不能忽视的——当关连到以货币表示的商品
价格平均水平变动的问题时。因为这种变动的真正原因，是由于两种利率间这样的差异的存在。这一点已作了解释，兹将在比较有系统的方式下加以研究。