精疲力竭而又吓得浑身打颤的彼得，又开始继续赶路。小路越来越陡峭，周围越来越荒芜，不久他又来到了那棵巨大的冷杉树旁。他和昨天一样向看不见的小玻璃人深深地鞠了一躬，然后开始背诵道：
绿色冷杉林里的藏宝人，
你已有几百岁的年龄，
你的土地上都有冷杉树矗立，
星期天的孩子才能把你望见。
“虽然你说得不完全正确，不过你是烧炭夫彼得·孟克，这样就算行了。”一个轻柔微弱的声音在他身旁说道。他吃惊地环顾四周，在一棵美丽的冷杉树下坐着一个矮小的老人，穿着黑色紧身上衣和红袜子，头上戴着一顶巨大的帽子。他有一张神情安详的小脸，一把小胡子纤细得好似蜘蛛丝。他用一只蓝色的玻璃烟斗抽着烟，瞧起来模样非常古怪。当彼得走得更近些时，不由得更加惊异，因为老人连衣服、鞋子和帽子也都是彩色玻璃制成的。然而它们颇为柔软，仿佛还都是热的，因而竟像布料一样会随着小玻璃人的动作而弯曲变形。
“你碰见粗野的荷兰鬼米歇尔了吧？”小老头说，每说出一个词就要古怪地咳嗽一声，“他原本想狠狠地吓唬你一下，可是他那根魔杆被我夺走了，他再也别想拿回这根篙子了。”
“是的，藏宝人先生，”彼得回答说，深深地鞠了一躬，“我的确吓坏了。您想必就是咬死蟒蛇的大松鸡先生，我在此深表感谢了。——不过我来找您是为了听取忠告。我的日子过得很艰难，简直困难重重。一个烧炭夫不会有什么前途。由于我还很年轻，所以我想，我也许还能有所作为。我常常看见有些人在短短的时间里就发迹了。倘若我能像艾采希尔和舞会王子就行了。他们把钱看得像干草一样。”
“彼得，”小老头的声调严肃起来，把刚从烟斗里吸出的那口烟喷得远远的，“别向我提起这些人。如果这些人在短暂的几年里表面上似乎很发迹、很幸福，可是随后却因而更加不幸，这种发迹对他们有什么好处呢？你千万不要轻视自己的手艺。你的父亲和祖父全是可尊敬的诚实人，他们干的不都是这门手艺吗？彼得·孟克，我不希望你因为爱偷懒而来寻找我。”彼得面对老人的严肃神情惊恐起来，脸也红了。“不是的，”他说，“懒惰，我知道什么叫懒惰，冷杉林的藏宝人先生，懒惰是一切罪恶的开端。但是我不过想改善一下自己眼下的处境，也许算不上坏事吧。烧炭夫是世界上地位最低的人，不论是玻璃工人、木筏工人还是钟表工人都比他们高一等。”
“骄傲往往导致失败。”冷杉林的矮子先生回答说，语气温和了一些，“你们是一种奇怪的生物，你们人类啊！罕见有哪个人完全满意自己出生和成长的环境。这么说吧，你一旦当上了玻璃工人，你就希望自己是木材老板；一旦成了木材老板，就会时时刻刻乐意当林务官员，或者眼红地方长官的府邸。不过我就谈到这儿吧。你若答应我老老实实地干活，我愿意帮助你稍稍改善一下处境，彼得。我总是照顾每个星期天出生的孩子，他能够找到我的话，我就会满足他三个愿望。第一、第二个愿望任由你随意提出，第三个愿望我可以拒绝，如果我认为那愿望太愚蠢。现在你就提吧，不过，彼得啊，要与人为善，要有益处。”
“哇！您真是个了不起的玻璃人，大家有理由称您为藏宝人，因为您家里藏着财宝。好啦——我现在可以说出向往已久的愿望啦，我的第一个愿望就是能够比舞会王子跳得更出色，并且每次进酒馆时口袋里的钱和艾采希尔带的一样多。”
“你这蠢货！”矮老头愤愤地责备说，“这愿望多卑微，跳舞跳得好，有钱赌博，算什么愿望呢！笨彼得，把这些误认为幸福，你不感到耻辱吗？你会跳舞对你和你可怜的母亲有什么益处呢？你有钱却只为了像倒霉的舞会王子那样胡乱地花在酒馆里，钱对你又有什么益处？因为你整整一星期里又会身无分文，和从前一样忍饥挨饿。你只剩下一个任意提出的愿望了，你得好好想想，要提合理的愿望。”
彼得轻轻地搔搔自己的脑壳，迟疑片刻后说道：“我想拥有一座黑森林地区最漂亮最富裕的玻璃工厂，开工所需的一切设备和资金要都配备齐全的。”
“没有别的要求啦？”小玻璃人神情忧虑地望着他问，“彼得，不要求别的了？”
“嗯，——您再给我一匹马和一辆小车——”
“噢，你真是笨烧炭夫，彼得·孟克！”小老头大喊一声，气恼地把自己的玻璃烟斗摔向一棵粗大的冷杉树，它碎裂成千百个小片。“马匹，小车？要有理智，我告诉你，要有理智，你应当希望自己拥有一个健全人所必需的理智和见识，而不是什么马匹和小车。嗯，好吧，你也不要难过了，我们可以等一等，看看以后怎么样，这对你也没有什么坏处。因为你的第二个愿望总的说来不算太离谱。一所好的玻璃厂可以养活许多工人和工厂主，不过你刚才应该同时要求理智和见识才对，车辆和马匹随后自然会有的。”
“那么，藏宝人先生，”彼得回答说，“我不是还剩下一个愿望吗？既然您认为我特别需要理智，我就提这个愿望吧。”
“什么也别提了。你日后还会遭遇某些困难的，那时候你如果还有任意提愿望的机会，就会很快乐。现在嘛，你上路回家吧。”小玻璃人说着伸手从衣袋中掏出一只小小的钱包，“这里有二千个银币，足够花费了，不要再来向我讨钱，否则我一定会把你挂在最高的冷杉树上。自从我住进这座森林里，我一直都是这个态度。三天前，那个老温克弗里兹死了，他在那处杂树林里遗留下一家大玻璃厂。你明天一早就到那里去，用合适的价钱盘下工厂。你要好好干，要勤奋努力，我有时间会去看望你，给你提提意见和建议，因为你不曾向我要求理智。然而，我这话是认真的，我说你的第一个愿望太糟糕了。你得小心，别老往酒店跑，彼得！去那儿的没有人得到过好下场。”小矮人边说边从身上掏出一只用最漂亮的白色玻璃制作的新烟斗，装入几颗干杉树球果，塞进了自己没牙齿的小嘴巴。随即又掏出一片巨大的凸透镜，走到阳光下，点燃了烟斗。他办完这些事，就亲切地向彼得伸出手来握别，还叮嘱他路上小心谨慎，说完就抽起烟来，边抽边吐，越来越快，终于在重重烟云中消失了踪影。那烟云闻起来有地道的荷兰烟草的香气，缓慢地袅袅上升到了冷杉树顶。
彼得回到家里，发现母亲正在为他担忧，因为这个善良的妇女认定自己的儿子被抓了壮丁。他却开开心心地告诉母亲说，他在森林里如何遇见一位好心的朋友，给他提供了金钱，他可以开始干别的行当，不必再烧炭了。尽管他母亲三十年来始终住在烧炭工人的茅屋里，看惯了烧炭夫被烟熏黑的脸庞，如同每一个磨坊主的妻子看惯自己丈夫沾满面粉的白脸一样，然而，当她听完彼得表白的辉煌的好运时，她也露出了太多的虚荣心，瞧不起自己以往的地位了。她说：“是啊，儿子拥有一座玻璃工厂，我作为母亲当然与邻居格蕾特和贝蒂身分不同啦，将来我上教堂得坐在前排，那才是体面人的位置。”
她的儿子和玻璃工厂的继承人很快就办成了交易。他留下了原来的工人，让他们白天黑夜不停地制作玻璃。这门手艺起初还让他感到有兴趣，他总是从从容容地走进厂房，双手插在衣袋里，迈着方步走来走去，东张张，西望望，说说这个又说说那个，常常引得他的工人哄堂大笑。他最喜欢的乐事是看人吹玻璃，也经常自己动手干一番，用还没有变硬的玻璃原料制造出种种稀奇古怪的形象。但是这种工作很快就让他厌烦了。他开头时还每天去工厂一个钟点，后来改成隔天去一次，最后竟是每周才去一次，于是他的伙计们干活也随心所欲了。这一切都因彼得出入酒店所致。从杉树冈回家后的那个星期天，他就去了酒店。谁已经在舞池里跳舞呢，当然就是那个舞会王子啦；而胖子艾采希尔也早已坐在一把大酒壶后面，在掷色子赌银币呢。彼得迅速地把手伸进衣兜，想知道小玻璃人是否遵守诺言，瞧啊，衣兜里丁零当啷满是金币银币。这时他的两条腿抽搐抖动起来，好似它们需要跳舞和跳跃，当第一支舞曲演奏完毕，他就带着自己的舞伴站到了最前排的舞会王子的旁边。舞会王子跳到三尺高时，彼得就跳四尺高；舞会王子跳出奇妙雅致的花步时，彼得竟交叉两脚旋转起来，以至周围的观众个个兴高采烈地大呼大叫起来，好像发了疯。当人们听说彼得已经购下一家大玻璃工厂，又看见他凡是跳舞经过乐队时总向他们扔去银币，于是大家都惊讶到了极点。一些人说他在森林里觅到了宝藏，另一些人说他刚继承了一份遗产。如今人人都尊敬他，认为他是有成就的人，仅仅因为他有钱。当天晚上他就输了二十个银币，然而衣兜里仍旧丁零当啷，里面仿佛还有一百个银币呢。
彼得看到自己受人尊重，不禁喜不自胜，得意忘形起来。他大把大把地赏钱给穷人，因为自己也曾穷困过，懂得受穷的滋味。舞会王子的舞艺在这位新舞蹈家超越凡人的技巧前败下阵来，彼得如今成了“跳舞皇帝”。每逢星期日，那些最热衷赌博的人也不敢和他较量，当然他们输得就少些。然而彼得输得越多，赢得也越多，情况如同他向小玻璃人所提出的：他口袋里的钱永远和胖子艾采希尔口袋里的钱一样多。而现在，他的赌博对手恰恰是艾采希尔，当他一下子输给对方二十、三十个银币，口袋里立刻又有了同等的钱，因为胖子刚刚把银币放进自己的衣袋。渐渐地，彼得一天比一天更加狂饮滥赌，比黑森林地区最堕落的人还要堕落，人们现在常常称呼他赌徒彼得，而不叫他跳舞大帝了，因为他如今几乎天天在赌钱。由于彼得欠缺理智，他那家玻璃工厂已逐渐衰败了。他总是下令制造玻璃，生产得越多越好，然而他在购买工厂的同时未能同时买下推销产品的神秘诀窍。他不知道如何销售大量积压的玻璃，最终只得以半价出售给流动商贩，仅仅为了发放欠工人的工资。
有一天夜晚，他又从酒店走回家去，尽管为了让自己快活些而喝了许多酒，他仍旧惶恐不安地担忧着自己岌岌可危的家产，忽然觉得有人走在他身边，他转身一看，瞧啊，这不是小玻璃人吗！他顿时勃然大怒，斩钉截铁地责备小玻璃人是使自己遭殃的罪魁祸首。“马和车对我有什么用处？”他叫嚷，“工厂和所有的玻璃又对我有什么好处？当年我还是个穷烧炭夫时，日子也比今天过得快活些，没有任何操心的事。现在我不知道地方官员什么时候会来评估我的财产，因为我的债务而进行拍卖。”
“原来如此？”小玻璃人回答，“原来是这样吗？倘若你遭殃，责任全在我吗？这是你对我好心帮助的酬谢吗？谁让你提出了这么愚蠢的愿望？难道想当玻璃工厂老板，可以不懂得把玻璃卖到哪里去吗？难道我没有告诉你，应该小心谨慎地提出愿望吗？理智，彼得，你缺少的是理智和见识。”
“什么叫理智和见识！”彼得大叫，“我是个聪明的小伙子，不比任何人差，我会表现给你看的，小玻璃人。”说话的同时，他粗暴地抓住小玻璃人的衣领，高声嚷嚷道：“现在我抓住你了吧，绿色冷杉林里的藏宝人？我向你提出我的第三个愿望，你应当保证兑现的。我此时此刻在此地立刻需要二十万银币，还要一幢住宅，还要——噢，痛呀！”彼得尖叫一声，摇晃着自己的手，因为小玻璃人变成了灼热的玻璃，像喷涌的烈火般烧痛他的手；而那个小人儿早已消失得无影无踪。
那只红肿的手让彼得接连几天追忆着自己的忘恩负义和愚蠢荒唐。然而他过后还是昧着良心自欺欺人，说道：“倘若人们卖掉了我的工厂和一切财产，那么我还和胖子艾采希尔一样有钱。凡是星期天，我口袋里就不会缺钱。”
那么，彼得！倘若胖子也一无所有了呢？有一天果真发生了这等事，这当然可以算是一种报应。
有一个星期天，彼得驾车来到酒店，客人们纷纷把头伸出窗外，有个人说：“赌徒彼得来了”，另一人说：“是啊，是跳舞大帝，有钱的玻璃厂老板来了”，第三个人则摇摇头说：“大家可以说他富，但是到处有人议论他负债累累，城里甚至有人说，地方官员早已不耐烦，要扣押他的资产了。”这时候，有钱的彼得也正彬彬有礼地向窗口的客人们打招呼。他走下马车就高声喊叫：“太阳酒店老板，晚上好，胖子艾采希尔来了吗？”立即有个低沉的声音回答说：“尽管进来吧，彼得！给你留着位置呢，我们已经到了，正玩牌呢。”于是彼得·孟克迈进酒店，并且立刻把手伸进衣袋，察觉艾采希尔带的钱数量可观，因为他自己的口袋里已经满满的了。
他坐到桌子后面，混在客人堆里赌起来，时输时赢，来来回回赌了又赌，直到夜色已深。一些比较规矩的客人都纷纷回家了，留下的人则点起灯来继续赌，直至还剩下的另两个赌客说：“今天玩够了，该回家去看老婆孩子了。”然而赌徒彼得要求胖子艾采希尔留下来，胖子不愿久留，不过最终还是高声说道：“好吧，我得先数数剩下的钱，随后我们还是掷骰子吧。每次赌五个银币，赌注太小就成了儿童游戏啦。”胖子拿出钱包点了钱，总共有一百个银币，于是赌徒彼得知道自己也还有多少钱，不必费神再点数。艾采希尔一开头赢了，后来却掷一次输一次，就恶狠狠地骂起人来。他刚掷出一对相同的骰子，赌徒彼得也立即掷出一对来，而且永远比他多出两点。最后胖子掏出最后五个银币押上桌面，大喊道：“再掷一次，如果我又输了，我决不住手，你得把刚赢的钱借给我，彼得，男子汉应当拉兄弟一把！”
“借多少都行，要一百个银币也行。”彼得回答，正赢得兴高采烈呢。胖子艾采希尔摇摇骰子，掷出了十五点。“好骰子！”他大叫起来，“现在让我们瞧瞧吧！”但是彼得掷出了十八点，就在此时，彼得身后响起了他听着熟悉的嘶哑嗓音：“完了，这就是最后一掷。”
彼得回头一看，身后站着的是巨人般的荷兰鬼米歇尔，吓得他把刚到手的银币统统掉落在地。而胖子艾采希尔却看不见荷兰鬼，还在要求赌徒彼得借给他十个银币继续玩下去。彼得糊里糊涂地把手伸进口袋，可是钱不见了，他再搜寻另一个口袋，也是分文皆无；他倒转自己的上衣，连一个小钱也没有掉出来。这时他才想起自己的第一个愿望：永远拥有胖子艾采希尔一样多的钱。他知道，一切都像烟一般飘散消失，他完了。
酒店老板和艾采希尔看见他在身上乱找，却什么也没找到，感到不可思议。他们绝不相信他身上没钱，终于亲自动手搜起来，最后火冒三丈地咒骂赌徒彼得是个邪恶的魔法师，把所有赢得的钱连同自己的赌本都通过魔法运送回家了。彼得坚决地为自己辩解，然而面前的事实对他不利。艾采希尔声称要把这一可怕的故事告诉黑森林的全体居民，而酒店老板则答应他明天一清早就陪同他去城里控告彼得·孟克这个魔法师，还补充一句说，他要亲眼目睹人们把彼得烧死。接着他们愤怒地扑向彼得，扯下他的紧身短上衣，把他推出了门外。
彼得凄凄惨惨地悄悄地往家里走去。天上没有星星，不过彼得还是辨认出了走在身边的那个漆黑的人影，那人终于开口说道：“你完了，彼得·孟克，你的好时光到头了，当时我就曾告诉你这个结果，可是你不肯听我的话，而去找那个傻瓜玻璃矮子。你瞧见了吧，谁敢轻视我的忠告，谁就没有好结果。不过，我还是让你跟我试一试，我很同情你的命运。凡是追随我的人，没有一个人后悔过，倘若你不怕走这条路，明天我整天都在杉树冈一带等候你，你想找我谈话，喊一声就行了。”彼得早知道说话的是什么人，仍旧感到心惊胆战，他什么也不回答，急急地奔回了家。