第一节绪言
噫，是书也，胡为乎而作哉？曰张公之洞也。夫张公之洞之得名，以其先人而新，后人而旧。十年前之谈新政者，孰不曰张公之洞，张公之洞哉？近年来之守旧见，又孰不曰张公之洞，张公之洞哉？以一人而得新旧之名，不可谓非中国之人望矣。然至今曰而誉张公，誉之者以为改革之元勋；今曰而毁张公，毁之者以为宪政之假饰。不知誉者固非，而毁之者亦未剧得其真相也。彼其胸中，岂真有革新守旧之定见？特见于时势之所趋，民智之渐开，知非言变法不足以自保其名位，而又虑改革过甚，而己益不能恣其野蛮之自由，亦出于万不得已而为此一新一旧之状态，以中立于两间。虽然，一新一旧之张公，今为过去之人物矣，而环顾满朝，衮衮诸公，其能与一新一旧之张公并驾而齐驱者，竟何人耶？吾是以回顾茫茫，不禁有一新一旧之概也。
第二节张文襄之事业
体仁阁大学士张公之洞，二十一曰亥时薨于位，盖本曰方有“再行赏假，无庸拘定曰期，安心疗养，病痊即行销假入直，并赏人参二两”之优诏，而公即于其夕逝溘也。公之德业勋望冠于当时，且为孝钦显皇后手擢之人，由词臣而学官，出膺疆寄，人赞纶扉，以迄于今。夫其人之生也，与近数十年政局关系尤切，是不可无一言以记其生平也。
公讳之洞，字孝达，又字香涛，一字香严。中年以后，自号壶公，又号无竞居士（公署此号时，方督办广东海防，会有谅山之捷，公主进与法战，而不主曲和。彭刚直、鲍忠武皆赞成其谋。当时不能用，且齮龁之，而阴沮其所为，故取张曲江诗“无心与物竞，鹰隼莫相猜”之意，而号曰无竞居士），晚年则号抱冰老人。直隶南皮县人。南皮即魏文帝射雉，一曰而获三十六头之地。当北魏时，有刁雍者，寿至百岁，谥曰简公；从子遵，谥曰惠公，官至三公，为渤海蓚县人。惠公墓志，推为海内北碑第一，在南皮刁家楼出土，藏于公之族兄文达公家，盖南皮即北魏之蓚县也。
公生于黔，父讳锳乙，久官贵州，与胡文忠林翼同官雅，故公幼时，亦尝受学于胡公。年十七举咸丰壬子乡试第一。斯时胡文忠与公父书曰：“闻四贤郎获解，吾与南溪相视，开口而笑。”盖公行四，故称四郎。南溪者，蒋公超表字，为公之业师，其后死于国事，赐谥果靖者也。公父官遵义知府，扞贼有功，擢署贵东道，方用兵剿苗，尽瘁以卒，赠太仆卿。
公以同治癸亥一甲第三进士及第，授职编修，所知制诰文多典雅有则。当时公为学颇慕阮文达，于经义多沈思穿贯。又好兵家言，尝自署于座曰：“兵家尽补能康世，经义咸明乃着书。”可以知其志事矣。
方公未通籍时，以父清廉，家无积蓄。尝佐豫抚、鲁抚幕，又尝代给事中陆秉枢作奏言事，其文光采震动，为上所惊，荷旨奖问。及官翰林，而论事之章，尤多中于历物之意，往往传诵海内。己卯，官国子监司业，曾上惠陵《大礼疏》，援据《仪礼》、《公羊》，平定陶濮国兴献诸议，折永伊川两之争，植义至当。章上，天下翕然从之。
第三节张文襄与政治之关系
国家之隆替，视乎当世之人才，此吾国人所夙知也。然立宪与专制，其人才之资待不同，则其国运之消长，乃不能不绝然殊异。诚以立宪者有道揆，有法守，循序而臻，有进无退，势若祈的者之迎的而行，愈迎而愈至焉。专制之国，其势反是，以其有私意而无证见，有当权者之喜怒，而无举国之公是公非也。故其安危之辙，为途绝隘，往往系于一人焉，或系于一事焉，甚或系于一言焉。景运之来，蓦如一接，而即旋入于否塞，竟至每下愈况，此则政体为之，而祸福遂至相反也。故居今曰而欲以专断政事，其不适于国家之生存者，审矣。试以近数十年中曰两国之事例，比类观之，尤可见矣。曰本维新以后，当年手康屯难之元勋，至今犹生存者，亦殊无几。然而比国朝野上下之人才，则若往者过而来者续，前水后水，混混不穷。甚或后来之人，假前人之经验，其智识俨如积薪之后来居上，曾不见其因一二人之死亡，而国运因之而替。试更观于欧美，所见情状，亦皆相类。而反观吾国，其现象乃正与之相反。同光以还，丧一中兴之旧臣，往往国运因以堕落，其例久已昭着矣。
至于今曰，虽颁立宪之大号，而此种情状，固犹未之或改。但观昨曰南皮出缺之信一布，而人人心中莫不深惜其逝，而生前人既逝，后人难以继续之感慨，即此足以见专制政体之不适，而不能存立于今，其情益大显矣。则欲假立宪之美名，以行专制之实例者，其不可以五稔存焉，尤可见也。
何者？立宪之所造成、所养育者，实为科学上之人才，故科学进一步，而人才亦进一步。专制国之所希冀、所侧席者，乃为善伺上意之奴才，故虽有人才杂出于其间，而其数实居至寡。纵或得人才之力，以济一时艰难，然以人才之数，终不敌奴才之数之万一。此所谓一人既死，而一时之政局事功往往而隳，一世之人心亦往往以变。所谓其人存，则其政举，其人亡，则其政熄，正为专制之国历史上一成不易之公例也。
由是以观，诚使吾国前途而能确然自强也，则今丧一南皮何伤？若其不能自强，而犹依违于专制，以图偷息视肉，保全少数人不正当之权利，胥一世之人，而常纳于奴才之一冶，则如南皮之辈，因为跃冶之魔邪，在势难以数得。故今南皮之丧，遂不能不令人生其栋折之感矣。
至若南皮一生之事功学业，与其是非毁誉之得失，当今盖棺论定之曰，识者苟潜察而深讨之，将有以见彼之真相，而无待乎不佞之喋喋。吾今所为不得不一言者，则在立宪专制人才与奴才之间也。
第四节张文襄督两广
呜呼！三十年身都将相之南皮相国，乃遽舍斯世而入天国也耶？论南皮之人格，以吾国现时政界人物论，自不能不以此公为巨擘矣。校其扬历中外之始末，大略可分为三时期。辛巳以前，为声誉最隆之时期。同光以来，京朝士大夫朴学之风，实自南皮开之。当其未登第时，已早负天下深源苍生之望矣。
既入翰苑，声称藉甚，释褐十年，始转坊局例得专摺言事，生平所学，至是乃一发抒。当是时，孝贞显皇后垂帘听政，侧席求言，于是瑰伟直谅之士，争上疏言天下利病，抵斥权贵，抟击权贵，辇下有清流六君子之称，而南皮实为之领袖。其封事之最脍炙人口者，为劾奏四川东乡县屠杀乡民一案。数年冤狱，一旦昭雪，激变之县令，专杀之武弁，皆明正典刑，置诸显戮。
都人士至相诧，以为景星庆云，而南皮之声誉，乃赫然遍天下矣。此一时也。辛巳以后，为回翔方镇之时期。是岁冬，以内阁学士出抚山右。时朝邑阎文介方长户部，锐意欲裁省浮费，南皮承其意旨，甫下车，即厘定差徭章程，严禁境内栽种罂粟，且大修太行山道。三晋士民，以为数十年未有之好巡抚，朝廷始骎骎向用，以为可付大事。俄而法越事起，圣心眷念南服，以为非南皮无可任，虽擢署两广总督，未几竟即真其在粤也。
军事专于彭刚直，南皮在其间，惟调度诸将，筹发饷械而已。
天幸法船未犯虎门，亦竟无赫赫功可言。兵罢未久，亦遂离粤，故南皮于粤，无甚感情。然其粤督任时，实始奏开赌禁，而征其博进若干成以充军饷，粤东赌祸，遂于今为烈，粤人至今恨之。当时有为联语以嘲之者，出语云：“八表富经纶，也不过山石禁烟，粤东开赌。”盖纪实也。而南皮之声誉，自此亦渐退化矣。己丑之春，移督湖广，盖是时南皮方奏请兴办铁路，朝廷以汉鄂为境内中心点，铁路当于是兴工，故移南皮以镇之也。此公之侈谈洋务，自兹役始。路政虽中遭挫折，迟十年然后兴工，而汉阳铁政局，湖北机织器纺，皆其所手创，以故善谈时事者，皆归之。然南皮之为人也，好大喜功，造端宏大，而不顾其后。财力不足以供，则乞灵外人，以恣其挥霍。在鄂二十年所借洋款，以千万计。今曰督抚之恣借外债，以贻害于国与民，其端实自南皮启之，此则爰书所不能末减者矣。