汉承平旧之业，府库充实，百官殷富，群蛮宾服，天下宴然。莽废子婴而尽得之，其心意犹未满足，欲狭小汉家制度，更为疏阔，故召苏献问曰：“朕闻古之帝王有分土养民之良法，方一里为一井，其田九百亩，中画井字界为九区。一区之中为田百亩，中百亩为公田，外八百亩为私田，八家各授私田百亩而同养公田，是九分税一，所以国给民富，而颂声兴作，则刑措不用于世也。至若秦坏圣制，而废灭井田，则天下人民兼并，而起贪滥。强者规田以千数，弱者曾无立锥之居。汉氏减轻田租，三十而税一，常有更赋，罢癃咸出。而豪民各相侵陵，贫者无活，则借贷富者田耕，共分所龋富者被上逼税，则侵陵劫夺，多取于租。上取乎中，中取乎下，名为三十税一，实乃十而取五也。故富者囊余金玉，廪盛粟粮，肥马轻裘，骄而淫肆；贫者衣无足体，食缺充餐，不厌糟糠，穷而奸盗。当此之时，民俱陷于无辜，则刑用而不错也。今朕欲更名天下之田曰‘王田’，奴婢曰‘私属’，贫者不得卖，富者不得买。
其男口不盈千人，而过田一井者，分余田与九族，使民者得食，王者得安，卿意若何？”苏献曰：“陛下之仁，胜于文武，无一不当。今若除旧虐政而复古礼，则天下不日而化也。尚何言哉！”王莽大喜，遂传令颁谕天下：“邻里乡党敢有不遵，非井田圣制者，投诸四裔，以御魑魅。”于是万民敛怨，士卒苦劳。
三谏不从应至败千金和议可为痴辛未三年，王莽自废子婴之后，恃有府库之富，欲立威武，驱服匈奴。是日设朝，文武百官扬尘拜毕，莽即传旨，令孙惠等十二将率兵攻伐匈奴。严尤急出谏曰：“陛下不可轻敌。
匈奴为害，所从来久矣！未闻上世之君，有必征之者。后世三家周、秦、汉率兵征之，曾无得胜于上策者也。周得中策，汉得下策，秦无策焉！周宣王时，玁狁内侵，至于泾阳下寨。
宣王命将征之，全获大胜，尽境而归。其视玁狁之侵，譬犹蚊虻，灭之于一指之易，而不劳力。故天下咸称宣王之威，是为中策。
至若汉武帝时，选将练兵，约赍轻粮，深入远戍，虽有克获之功，胡辄报之，所以兵连祸结三十余年，则中国消磨，疲敝日甚。后匈奴犯界，武帝起兵破之，杀其将十之五，平定边疆而天下称武，是为下策。秦皇不忍小耻，而轻民力，北筑长城，延袤万里。于渭南起建阿房宫，高数十丈，五步一楼，十步一阁，并填海修岭等事。疆境既全，而中国内竭以丧，社稷终不能保，是为无策。今吾王即位，天下未安，且值年岁凶荒，人民饥馑，北边兵马精壮，臣甚忧之，愿王思察。”莽不从言，率兵前进，以孙惠为先锋，王寻为元帅，王邑、王钦为左右使。
是日起兵，大军五万，各披重挂，分道并出。金戈耀日，赤帜遮天，行经数日至边下寨。
却说匈奴单于主听知莽兵临界，急引十万大军至边迎敌。
两军对阵，孙惠出马，头顶白银盔，身穿锁子甲，手提黄龙枪，坐下乌锥马，大喝一声，叫道：“靼奴决战！”匈奴单于闻言大怒，急提方天戟，跨上追风马，立于阵前，骂曰：“弑君贼子，安敢大言！昔汉帝时，兵强将勇，尚有畏吾之心，年年遣使进贡。汝主莽贼，侵夺刘氏江山，残虐天下百姓，今反敢率兵与我争战！三合捉汝，以雪平帝之冤。”孙惠曰：“臊靼贼奴，不认英雄好汉，早下马降，庶留残命！”言罢，两边摆开阵势，金鼓齐鸣。角声响处，战马嘶风，二人交锋，共斗十合，孙惠败走，单于赶杀。王邑、王钦出马夹攻，二人战无两合，飞走回阵。单于率兵追赶，混杀一阵，王兵大败，各逃躲闪。
匈奴收兵进入中原。按下。
却说王寻等走至一山坡，收点残兵，伤折一半，暂屯安歇。
寻谓众曰：“颇奈臊靼，输吾一阵，又入中原境界，将如之何？”孙惠曰：“元帅少忧，匈奴虽得一胜，则无远智深谋，吾等今夜趁其未备，可去偷劫营寨，必然破之。”王寻大喜。至夜二更，即令孙惠等分军五队，按辔前行。至寨周回一遍，见其都已浓睡，一声炮响，四门齐入，喊呼震地，叫杀连天。惊起匈奴，昏蒙黑蔽，不识东西。
单于慌忙上马，引军望北杀出，被孙惠截住，两马相交，共战十合，单于回东奔走，又遇王寻拦路，约战三合，被单于撞出阵去。王寻剿掠其后，一齐赶上混杀。匈奴大败，遍野伏尸，山积满坡，血涨河流，怨气漫天，号悲鬼泣。王寻将军安寨顿歇。
却说匈奴单于，走至雁门关，屯扎残兵败卒，不上千余之数，十万军来，俱被伤折。至次日回朝，整集匈奴二十余万，复入北寨，扰乱中原，杀将夺马，虏掠生民。王寻等知匈奴复整军至，惧怯势大难敌，急班师回朝而去。有诗为证：奸雄恃富欲威名，惹动兵戈角胜争；北野空虚堆暴骨，中原扰乱敛民生。
也知势弱难驱大，始信匈奴未可轻；负杀当时三谏策，今朝才把智愚评。
那王寻等回至长安，入朝见莽，奏曰：“臣领陛下敕旨，北伐匈奴，不意其兵势大，人马精强，五万精兵受其伤折一半！
后臣夜往劫寨，苟得一胜。今匈奴又聚大军二十余万，已入中原境界，劫掠财物，杀害生民。臣等兵微将寡，不能抵敌，故此大败而回！乞我王急将何治？”王莽闻奏大惊，惶惶无措，乃长声叹曰：“不听严军师之言，今日果有懊恼！”严尤复进奏曰：“陛下勿忧，臣有一计，可退匈奴。”莽曰：“卿何高谋？早为寡人释闷。”尤曰：“自古匈奴志在财币，陛下广将金帛遣使议和，免使黎民枉遭涂炭。”莽闻大喜，即将黄金千两，缎匹百车，遣司天大监王丰赍书请和。
王丰领旨，即日出朝。上马前行至北边寨，令人报知匈奴。
单于出马问曰：“汝来何干？”丰曰：“吾主王莽，闻君入界，故遣赍旨，解送黄金千两，缎匹百车，特来进贡大王，免使生民受害，军卒苦劳。乞大王海量，恕纳微意。”单于闻言大喜，即将金帛收下，罢甲释兵而去。
却说王丰请和匈奴，即日回朝。跟兵护卒唱凯讴歌入朝，见莽奏凯兵事。王莽大喜，即令光禄排筵，宴劳王丰，重加金帛谢劳酬苦。有诗为证：北边数载感尧风，遍野黎民鼓腹中。
王莽欲鸣威塞险，反将财币去和戎。
肆凶王莽人民怨叛国苏成将卒惊却说王莽和议匈奴之后，愈加苛肆作威，苛法复兴，军民残虐。四月征夏税，八月起秋粮，狱讼不决，侵刻小民，富者不能自保，贫者无以自存。剧而枯旱虫蝗，饥馑日炽，诸处并起为盗。荆州新市王匡、王凤，南阳马武，颍川王常、成丹，共聚藏于绿林，多者十数万，少者七八千，扰乱中原。生民涂炭，未有甚于此时者也。
十二月，王莽召众臣问曰：“联自登基之后，未见刻宁，但闻群奸乘衅，旱涝不均，四时失序，民皆怨望，何也？”司天监王丰出班奏曰：“陛下欲安天下，可备香烛，拜祷于南郊之外，忏雪罪过，自然风调雨顺，黎庶咸安。”莽准奏。传旨，着弟王钦监军立造。王钦领旨，即往南郊，建起高坛三层，每层高一丈九尺，按四时九曜星辰于上，宰三牲取血，按天、地、人三才，列金木水火土于五方。东方甲乙木，列一百二十人，穿青袍、青甲，青马、青鞍，按青旗，南方丙丁火，列一百二十人，穿红袍、红甲，红马、红鞍，按红旗，西方庚辛金，列一百二十八人，穿白袍、白甲，白马、白鞍，按白旗，北方壬癸水，列一百二十八人，穿黑袍、黑甲，黑马、黑鞍，按黑旗，中央戊己土，列一百二十人，穿黄袍、黄甲，黄马、黄鞍，按黄旗。坛左二十五人，坛右二十五人。
是日，文武百官各个拥护王莽至郊，扶莽上坛。王莽端正平天冠，身穿衮龙袍，腰系白玉带，足踏无忧履，手执白玉圭，立于中坛，正视乾宫祷曰：“莽承天命，抚职山河，遭此旱歉之年，贼风竞起，愿天早赐太平，救拔万民生命！”祝罢，望北而拜。忽御林军中一人跃马飞出，高声大骂道：“不杀反汉之贼，天下何时太平？”遂于飞鱼袋中取出射雕弓，搭上雕翎箭，大喝一声：“反贼看箭！”弦响处，射中王莽。有诗为证：欲把金戈挽落挥，军前大喝展雄威。