上德不德。――上德谓太古无名号之君，德大无上，故言上德也。不德者言其不以德教民，因循自然，养人性命其德不见，故言不德也。
是以有德。――言其德合于天地和气流行民得以全也。
下德不失德。――下德谓号谥之君德不及上德故言下德也。不失德者其德可见其功可称也。
是以无德。――以有名号及其身故。
上德无为。――谓法道安静无所改为也。
而无以为。――言无以名号为。
下德为之。――言为教令施政事也。
而有以为。――言以为已取名号也。
上仁为之。――上仁谓行仁之君其仁为上故言上仁也。为之者，为仁恩。
而无以为。――功成事立，无以执为。
上义为之。――为义以断割也。
而有以为。――动作以为已杀人以成威赋下以自奉也。
上礼为之。――谓上礼之君其礼无上故言上礼为之者言为礼制度序威仪。
而莫之应。――言礼华盛实衰饰伪烦多动则离道不可应也。
则攘臂而仍之。――言烦多不可应上下忿争，故攘臂相仍引。
故失道而后德。――言道衰而德化生也。
失德而后仁。――言德衰而仁爱见也。
失仁而后义。――言仁衰而分义明也。
失义而后礼。――言义衰则施礼聘行玉帛。
夫礼者忠信之薄。――言礼废本治末忠信日以衰薄。
而乱之首。――礼者贱质而贵文故正直日以少，邪乱日以生。
前识者道之华。――不知而言知为前识，此人失道之实得道之华。
而愚之始。――言前识之人愚闇之倡始。
是以大丈夫处其厚。――大丈夫谓得道之君也。处其厚者处身于敦朴。
不居其薄。――不处身违道为世烦乱也。
处其实。――处忠信也。
不居其华。――不尚言也。
故去彼取此。――去彼华薄，取此厚实。