时鸿章创已愈，十六日复会议于春帆楼。博文面致尽头约稿，谓其此次节略，中国但允、不允两言而决，无多费时日。仍约十款；视其初送约稿，大端于割地内减去宽甸县地；而赔款减至库平银二万万两，分六期以七年归偿，未偿以先，给息五厘；质地，减奉天省城；而要减子口税及内地厘税与浚长江口拦沙，亦均删去。是日，反覆（此第四次会议）互辩；越日，复函辩；传文执甚坚，且限四日答覆。二十一日，复会议；仍互辩。博文乃于商约内日本人入内地租栈减去“华官不得干预”一语，并删以“日本银元报关”一事；而日本人在华制造货物，限以通商口岸；并言兵费三年偿清，停息；辽河口界线以河心为界及换约后台湾两月交割诸事，遂定议（此第五次会议）。鸿章之议约也，博文历私于经方（十四日事）及参赞伍廷芳（十九日事）。略言彼国武员欲分道攻北京，和议须速成；又言彼广岛兵船三十艘赴大连湾，其小松亲王等明日（指二十日）督队继进，若再商改约款，和议即决裂；且致书鸿章（十九日），言其国索款为尽头一着，惟间中国、允不允二字，以示恫吓。鸿章屡电总署，总署不能坚持，许之（二十日总署电鸿章略谓：‘奉旨：“李鸿章十九日三电均悉。十八日所谕各节，原冀争得一分有一分之益；如竟无可商改，即遵前旨与定约。钦此”’。二十一日，总署又电鸿章：‘遵旨办理，免延误’云。鸿章抵倭后，与倭署互电甚多，不备录）。二十三日，遂互签约稿；展停战期二十一日（以四月十四日为限），约于烟台互换。
约文全稿：
大清帝国大皇帝陛下及大日本帝国大皇帝陛下为订立和约，俾两国及其臣民重修和平，共享幸福，且杜绝将来纷纭之端，大清帝国大皇帝陛下特简大清帝国钦差头等全权大臣太子太傅文华殿大学士北洋通商大臣直隶总督一等肃毅伯爵李鸿章、大清帝国钦差全权大臣二品顶戴前出使大臣李经方、大日本帝国大皇帝陛下特简大日本帝国全权办理大臣内阁总理大臣从二位勋一等伯爵伊藤博文、大日本帝国全权办理大臣外务大臣从二位勋一等子爵陆奥宗光为全权大臣，彼此校阅所奉谕旨，认明均属妥实无阙。会同议定各条款，开列于左：
第一款：中国认明朝鲜国确为完全无缺之独立自主国。故凡有亏损其独立自主体制，即如该国向中国所修贡献典礼等，嗣后全行废绝。
第二款：中国将管理下开地方之权并将该地方所有堡垒、军器、工厂及一切属公物件，永远让与日本。
一、下开划界以内之奉天省南边地方。从鸭绿江口溯该江抵安平河口，又从该河口划至凤凰城、海城及营口而止，画成折线以南地方；所有前开各城市邑，皆包括在划界线内。该线抵营口之辽河后，即顺流至海口止，彼此以河中心为分界。辽东湾东岸及黄海北岸在奉天所属诸岛屿，亦一并在所让界内。
二、台湾全岛及所有附属各岛屿。
三、澎湖列岛。即英国格林尼次东经百十九度起、至二百二十度止及北纬二十三度起、至二十四度之间诸岛屿。
第三款：前款所载及黏附本约之地图所划疆界，俟本约批准互换乏后，两国应各选派官员二名以上为公同划定疆界委员，就地踏勘确定划界。若遇本约所约疆界于地形或地理所关有碍难不便等情，各该委员等当妥为参酌更定。各该委员等当从速办理界务，以期奉委之后限一年竣事。但遇各该委员等有所更定画界，两国政府未经认准以前，应据本约所定画界为正。
第四款：中国约将库平银二万万两交与日本，作为赔偿军费。该款分作八次交完：第一次五千万两，应在本约批准互换六个月内交清；第二次五千万两，应于本约批准互换后十二个月内交清；余款平分六次，递年交纳；其法列下：第一次平分递年之款于两年内交清，第二次于三年内交清，第三次于四年内交清，第四次于五年内交清，第五次于六年内交清，第六次于七年内交清；其年分均以本约批准互换之后起算。又第一次赔款交清后，未经交完之款应按年加每百抽五之息；但无论何时将应赔之款或全数或几分先期交清，均听中国之便。如从条约批准互换之日起三年之内能全数清还，除将巳付利息或两年半或不及两年半于应付本银扣还外，余仍全数免息。
第五款：本约批准互换之后限二年之内，日本准中国让与地方人民愿迁居让与地方之外者，任便变卖所有产业，退去界外。但限满之后尚未迁徙者，酌宜视为日本臣民。又，台湾一省应于本约批准互换后，两国立即各派大员至台湾限于本约批准后两个月内交接清楚。
第六款：中日两国所有约章，因此次失和自属废绝。中国约俟本约批准互换之后，速派全权大臣与日本所派全权大臣会同订立通商行船条约及陆路通商章程；其两国新订约章，应以中国与泰西各国见行约章为本。又，本约批准互换之日起、新订约章未经实行之前，所有日本政府官吏臣民及商业、工艺、行船船只、陆路通商等，兴中国最为优待之国礼遇护视一律无异。中国约将下开让与各款，从两国全权大臣画押盖印日起，六个月后方可照办。
第一、见今中国已开通商口岸以外，应准添设下开各处，立为通商口岸；以便日本臣民往来侨寓、从事商业工艺制作。所有添设口岸，均照向开通商海口或向开内地镇市章程一体办理；应得优例及利益等，亦当一律享受：一、湖北省荆州府沙市，二、四川省重庆府，三、江苏省苏州府，四、浙江省杭州府。日本政府得派遣领事官于前开各口驻扎。