曹丕废汉献帝为山阳公自己称帝一事当然传到了吴蜀。东吴的孙权似乎不太介意，仍然保持着对魏形势上的臣服，西蜀的刘备当然不会无所作为。蜀中传言汉献帝被杀，于是刘备就设祭坛上尊谥。汉献帝大概是中国历史上最倒霉的皇帝，从登基以来不但一天实权都没有过，还曾连乞丐都不如地颠沛流离，最后还来了个活人受香火。黄初二年（公元221年）四月，刘备也黄袍加身，国号汉作为对汉朝的继承，史称蜀汉，并改元章武。称帝后的刘备，立刻就召集群臣讨论收拾东吴报仇的事情。没想到，大家你看看我我看看你，全都一个动作：摇头。除张飞以外资格最老的赵云就首先劝刘备冷静点：“国贼是曹操，而不是孙权。如果我们先灭掉曹魏，东吴还敢放肆？如今曹操虽然死了，曹丕却篡位称帝。我们应趁此良机图谋关中，先占领黄河渭河上流一带再讨伐叛逆。那样，关东的义士必然箪食壶浆迎接我们。如今却先要和东吴拼命，一旦开战后局势难以控制，这不是什么好主意。”大家看到子龙开了头，也都纷纷发言，异口同声地劝刘备，您还是听子龙的良言，冷静点吧。刘备火了，我就是不冷静！秦宓上书，说此行凶多吉少，刘备立刻把这个“危言耸听”的家伙下了狱（后来假释），横下一条心要给孙权点颜色看看。
然而，在这个节骨眼上，刘备却再次临阵折将。自从自己起兵以来就一直追随自己的车骑将军张飞，是蜀汉雄壮威猛仅次于关羽的勇将。然而，这两个人都有缺点，关羽善待士卒傲慢大夫，而张飞则尊敬君子小看军人。刘备常常告诫张飞：“你对手下的杀虐太过分了，每天动不动就鞭打士卒还让他们继续侍奉在自己左右，这早晚会招致杀身之祸。”张飞左耳朵进右耳朵出，又是一个不听老人言吃亏在眼前。这次刘备御驾亲征东吴，命令张飞带领人马来参战。没想到，张飞的手下张达范疆等人先刺杀了张飞，然后顺江而下一溜烟地逃到了东吴。张飞的部下无奈，只好写了表章申报刘备。刘备一听，是张飞部下而不是本人来的表，当时就明白了：“唉，张飞也完了…”{连连遭受重大打击的刘备，仍然不肯回头。当年七月，他亲自进兵。孙权派人向刘备求和，刘备当然不听。撤兵，这不是事实承认你的"侵略"吗？笑话！吕蒙在击杀关羽不久后就病逝（这次千真万确，不是装的），东吴继任的南郡太守，诸葛亮的哥哥诸葛瑾写信给刘备陈述利害关系，刘备也不理。当时留言满天飞，都说诸葛瑾暗自派人去刘备那里，万一东吴兵败后给自己留条后路，孙权嗤之以鼻：“我和诸葛瑾，生死不渝。他不会对不起我，就象我也不会对不起他一样。”陆逊也称诸葛瑾决不是这种小人。诸葛瑾曾经屡次出使西蜀，和他弟弟诸葛亮只在办公室见面，私下从来不打交道，这样的人又怎么会背叛？
刘备一路延长江东下，势如破竹。蜀将冯习吴班等人在巫山一带接二连三地挫败吴军，不久后四万大军（注1）就打到了秭归。孙权也不甘示弱调兵遣将，任命镇西将军陆逊为主将，带领五万大军抵抗，朱然潘璋徐盛韩当等宿将都给这个小娃娃的当副手。
北方的曹丕，一直在密切关注着这场鹬蚌相争。对此，群臣议论纷纷，大都认为蜀那么巴掌大的地方，能征惯战的有只有关羽。如今关羽已经战死，哪里还能有所作为，肯定不会发兵。刘晔却一针见血地指出：“蜀确实是小国，但是刘备的政策一直是威武自强，势必兴师动众来显示自己之游刃有余。况且，关羽和刘备虽然是君臣，私交胜似父子（？）。关羽死了，刘备又怎么能无动于衷！”正这个时候，孙权派了使者来朝觐，又是称臣又是上贡，还把于禁等俘虏全都送了回来。曹丕龙颜大悦，手下群臣也都歌功颂德：这个孙权，到底不敢和我们对抗嘛。刘晔照样给大家泼了一盆冷水：“孙权无缘无故来求饶，肯定有难言之隐。刘备对他的军事压力不是小事，他那里恐怕是人心惶惶。又担心我们趁火打劫，这才来低三下四。第一，要制止我们可能的进攻；第二，恐怕也指望我们能有所帮助，至少可以吓唬吓唬刘备。如今天下虽然号称三分，我们的实力占有绝对优势。吴蜀各据一州，依靠着崇山峻岭长江天险勉强自保，有什么变故本应救援，这才是小国对抗大国的策略。如今却高高兴兴地自充鹬蚌，完全是自取灭亡啊。如今我们应该立刻动手，明目张胆地强渡长江。魏蜀夹攻之下，吴国用不了十天就会完蛋。吴国灭亡后，蜀也就是孤孤单单的穷光蛋了。即使被蜀取得一半的东吴，他们也撑不下去，何况我们是豪夺东吴的腹心，而西蜀是硬攻东吴外围。”曹丕摇了摇头：“东吴称臣上表，我们却对其忘恩负义下黑手，这不是令天下想归顺我的人心寒吗？不如趁机攻打西蜀。”刘晔心说，天下除了吴蜀还有谁啊？不过表面上还是得作出恭敬的样子：“蜀远吴近，听说我们动手后即使想会师抵抗也来不及。刘备现在正在气头上，听说我们帮忙，高兴还来不及，哪里想得到我们的下一刀就会砍到他头上，肯定回来配合我们攻吴，不会改主意反过来帮东吴的。”这一番话仔细地品味一下，似乎和曹丕的顾虑牛头不对马嘴。曹丕说的是政治上的问题，而刘晔说的是军事上的可行性，当然也就不能打动曹丕。曹丕还来个一不做二不休，封孙权为吴王来表彰他的"忠心耿耿"。这下子，曹丕在南方监视孙权的将军们都放松了戒备：“和东吴打了这么多年仗，终于可以松口气了！”不过，曹丕的做法很难说没有道理。对于曹魏来讲，吴蜀两败俱伤或许是最好的结果？刘晔的看法不能说没有成功的可能，但要冒一定的风险。这个风险并不在于战场得失。孙刘火并是曹魏求之不得的事情，如果曹魏横插一手，可能是落井下石坐收渔利，但也可能使双方看清利害关系而再度联手。这个时候的孙刘还没有什么损失，一旦醒悟对曹魏相当不利。曹丕不动手，客观上阻止了这样的潜在危险。夷陵之战后曹丕进攻东吴时吴蜀迅速改善了双方的关系，但蜀汉已经被打残使得曹丕没有后顾之忧。如果这一切发生在夷陵战前？至少曹丕还要费劲去摆平蜀汉。另外，当时的中原对吴蜀虽然有实力上的优势，总体上仍然是乱世后的恢复阶段，相对而言治理内政恢复元气“锻炼身体”更加重要。以中原的实力，只要自己元气恢复就稳操胜券，不用冒风险来贪图一时的小便宜。
东南可以松口气了，西北却不行。凉州卢水等地总是有人反叛，黄河以西的地方都不得安宁。曹丕看到地方官员应对不利，就任命凉州通张既为新刺史，带着将军夏侯儒等人进讨。西北一带羌胡等少数民族不少，剽悍善战的他们以七千精锐骑兵据守关隘阻挡这位新刺史。张既看到无法硬拼，声东击西后绕过天险顺利地到达了武威。羌胡等地的人凶悍却不聪明，不知道张既是怎么过来的，面对如此"神出鬼没"的对手在惊惧之余撤了兵。这时张既等到了第一批援军费曜，但主力夏侯儒却迟迟不到。张既等不及了，当时就要进兵决一死战。大家都劝他：“如今我们兵少，敌人又士气旺盛，能行吗？”张既说：“我们缺少粮草，只能想办法把敌人当作运输大队。如果他们看到我们人多势众，肯定会退入深山老林，那时候我们反而会进退两难：进则是险山恶水，退则无功而还。这就是所谓的一日纵敌，万世之患啊。”说完，立刻进兵。胡人看到风向有利，就想趁大风点一把火把张既烤熟。然而，他们过于明显的举动暴露了意图。张既看到后立刻先下手为强，反过来派精锐三千人埋伏好后，派人挑战并假装败退。胡人到底不够狡猾，老老实实地穷追不舍，老老实实地发现后路被抄，然后老老实实地惊慌失措溃不成军。张既趁机前后夹击猛攻，几千人光这些"老老实实"的首级就砍了几万，一劳永逸地解决了黄河以西的不安定。后来西平又有人造反，张既兵都懒得动，一封檄文就策反了其部下，不久后又一个脑袋就被送到了张刺史的手里。
与此同时，曹丕的使者邢贞也到了吴国，专程来册封孙权为吴王。曹操称王受九锡为不臣，而孙权称王受九锡则为不君，他的手下当然反对：“将军您还是自称上将军九州伯，不应该接受魏的爵位。”孙权倒是大气得很：“九州伯，从没听说过。当年汉高祖刘邦也曾接受楚霸王项羽的爵位，这不是什么大不了的事情。”邢贞入武昌城（注2），仗着自己是大国天使，毫不把东吴放在眼里，入城门也不下车。突然，他听到了旁边的嘿嘿冷笑：“我们的礼节，没有什么不对；我们的法度，也没有什么松懈。如今您妄自尊大，难道以为江南没有尺寸的兵刃吗！”邢贞大吃一惊，回头一看，张昭正冷冰冰地盯着他。江南有没有兵刃，他可不想亲身验证，立刻一半是跳一半是掉地下了车。这时旁边又传来了徐盛的哭声：“我们不能为国家吞并许昌洛阳攻拔成都汉中，却让主公接受敌国的封号，这不是我们的屈辱嘛！”邢贞听到后，仰天长叹：“江东将相如此，终究不是池中物啊！”孙权接收吴王的封号后，又派中大夫赵咨为使者，与邢贞一起回去"谢恩"。曹丕在庙堂之上当着群臣的面有意刁难，故意问这位赵大夫：“吴王是什么样的人啊？”赵咨毫不客气：“聪明，仁智，雄略的人。”曹丕笑了：“您太过誉了吧。”（他既然这么是这样的人，为什么又屈尊于我啊？）赵咨明白不给曹丕点颜色看是不行了：“（吴王）纳鲁肃于凡品，是其聪也；拔吕蒙于行陈，是其明也；获于禁而不害，是其仁也；取荆州兵不血刃，是其智也；据三州虎视于天下，是其雄也；屈身于陛下，是其略也。”其中仁和略两条，明明是在讥讽曹魏。曹丕自讨没趣碰了个软钉子，却又无法发作，只好另找话头，都被赵咨一一化解。
然而，曹丕对孙权虽然又是封官又是进爵，还要封孙权的太子孙登为万户侯，但所谓的援助却是口惠而实不至，坐山观虎斗，反而去安抚鲜卑等少数民族。这一点，当然被密切关注两国动向的西蜀看在眼里。刘备在秭归看到曹魏袖手旁观，心中一块石头落地，加上几个月以来自己休整得也相当不错了，黄初三年（公元222年）二月再次召集部下商量顺江而下收拾孙权这个"畜生"的事宜。
注1夷陵之战刘备的兵力统计，含混不清。十万之说有，七万之说有，四万之说也有。四万之说大概源于此，但之后刘备又派人去少数民族处借兵，夷陵之战时应该不止这个数字。
注2孙权在偷袭关羽之后，为了防止西蜀的报复一直停留在公安，后来迁到武昌。孙权称帝，也是在武昌。